九倉置業（1997.HK）公佈今年上半年業績，表現較市場預期理想。集團期內錄得基礎淨盈利31.19億元，按年輕微下跌0.1%；但受投資物業重估減值影響，金額擴大至51.18億元，導致股東應佔虧損達24.06億元，較去年同期的虧損10.52億元進一步擴大。若只計算核心基礎淨盈利（主要來自香港投資物業及酒店業務），則達30.84億元，按年上升3.2%。

受惠於港元拆息下跌，九倉置業上半年借貸成本節省2.92億元，減幅達27%。管理層維持現行派息政策，以核心基礎淨盈利的65%作派息，上半年每股中期息0.66元，按年增加3.1%，高於市場預期。業績公布當日，九倉置業股價應聲上揚，最終收報25.7元，升幅達4.9%。

集團主席兼常務董事吳天海表示，本港經濟及零售、餐飲市場依然面對不少挑戰，雖然第二季出現些許正面訊號，但零售業信心是否足以支持拓展與投資仍存疑慮。「如果沒有更好的店舖、產品和服務，要推動復甦並不容易，」他坦言。因此，對於下半年歸屬突破性發展仍抱觀望態度。

吳天海進一步分析餐飲行業狀況，指出整體消費並未出現大幅波動，但行業內部出現明顯「大洗牌」。過去十季，本地中式餐飲零售額每季均較2018年同期下跌至少20%；非中式餐飲基本持平，而快餐類則連續錄得增長。儘管目前租金水平較2018年有所下降，但員工薪酬、食材和能源等營運成本則相對較高。

至於旗下主要物業表現，尖沙咀海港城上半年收入約46億元，整體持平，但商場租金出現2%跌幅；銅鑼灣時代廣場方面，收入按年減少15%至約8億元。吳天海指出，銅鑼灣寫字樓及商場競爭加劇，加上旅客流量減少，進一步衝擊該區表現。針對時代廣場地庫美食廣場結業，他強調將引入全新餐飲概念及積極作出改善。

談及未來策略，吳天海指出旅客流動集中尖沙咀及旺角，現時海港城佔集團整體生意七至八成，因此會主力鞏固及提升該區表現。對租金及出租率前景，吳天海認為整體仍受壓，尤其隨著尖沙咀、銅鑼灣不斷有新寫字樓落成，未來兩三年競爭將更激烈。他表示，集團會強化產品競爭力及提升公共空間和服務質素，保持物業吸引力。

資本運用方面，扣除派息後的核心基礎淨盈利剩餘35%，九倉置業主要用於減債及物業投資。上半年已成功減債，帶動利息支出下降，從而彌補部分業務表現壓力。現時集團淨負債333億元，創上市以來新低，負債比率亦由去年底的17.8%降至17.6%，平均利息成本降至4.4厘。集團暫時並無新投資項目，未來將繼續專注現有物業的競爭力提升及財務穩健。