中央銀行總裁楊金龍近日於一場金融與經濟政策研討會中，針對國際經貿情勢以「大波動時代」為主軸進行剖析，並針對美國總統川普重返執政後所帶來的貿易政策影響，從全球化發展、國際金融市場、貨幣制度，以及台灣產業應變等四大面向進行深入說明。

楊金龍指出，全球自金融海嘯以來陸續經歷新冠疫情與地緣衝突，全球經濟與金融體系的不確定性較以往更加嚴峻，整體情勢進入「大波動時代」。美國總統川普強調「讓美國再次偉大」政策，帶來貿易政策的不確定性加劇，使全球經濟金融環境波動成為常態，也成為當前全球不確定性的關鍵來源之一。

針對川普2.0時期的貿易政策，楊金龍指出，美國推動更嚴格的保護主義，讓全球化趨勢呈現「零碎化」局面，國際金融市場開始出現明顯波動。當對等關稅政策暫緩，金融市場才初步回穩。然而，川普2.0政策對美元地位影響有限，短期間內美元作為國際貨幣的主導地位難以撼動。雖傳出規劃如「廣場協議」的多邊匯率協議及美債超長天期債務重組，但美元依舊穩居核心地位。

美國貿易失衡根本問題，在於國內儲蓄不足無法填補龐大預算赤字，導致長期貿易逆差。若無法有效提升民間儲蓄，美國貿易逆差難以改善，而全球主要經常帳逆差國中，美國居首，英國居次。楊金龍強調，全球經常帳失衡需順差國與逆差國共同負責，不能依靠單一國家調整。

談及台灣產業，楊金龍表示，台商正在加速供應鏈重組，推動多元化布局及在地化生產，應對川普2.0帶來的關鍵物資本土製造壓力。中國和東協仍是台灣製造業海外布局重鎮，但在美高關稅政策下，台商正擴大投資美國，同時因應美國堅決防堵中國貨品轉運規避關稅的新壓力，也讓供應鏈再次面臨調整。台灣銀行業的海外布局亦隨之改變，目前新南向國家已成為分支機構設立的主要地區，其次為中國、美國及香港。

至於外匯市場，楊金龍談到，川普2.0貿易政策大幅擴大匯率波動，新台幣匯率由市場供需決定，其變動難以滿足所有人的期待，央行將致力維持市場有序及匯率動態穩定，協助企業強化風險管理，提升產品附加價值與多元發展。他也呼籲，外界不宜過度猜測或聽信誇大分析，以確保匯市穩定發展。