新興市場展現韌性，股市前景轉趨正向

近期市場動態顯示，新興市場經濟表現持續展現韌性，加上市場普遍預期主要央行將進入降息循環，以及科技產業特別是人工智慧領域的成長動能，均為股市帶來樂觀契機。和一個月前相比，市場對於風險資產的短期疑慮明顯減少，投資機構也將股票評級自「減碼」調升至「中性」水準，對債券及現金則維持「中性」看法。

從宏觀經濟指標來看，亞洲新興市場、拉丁美洲以及歐洲、中東和非洲區域展現正面經濟訊號，無論出口、工業生產，還是消費維度都有不錯表現。相較之下，多數成熟國家目前經濟數據偏弱，美國尤為明顯，近期消費支出及企業投資動能略顯不足，拖累整體表現。

新興市場股票具備顯著估值優勢。最新數據指出，新興市場的12個月預估本益比較MSCI全球所有國家指數折價超過30%，令其對資金流入更具吸引力。此外，資金市場普遍預期美元走勢將進一步轉弱，這將有助提升新興市場資產的表現。隨著投資信心回穩，資金流入新興市場股票和債券的力道明顯提升。

在成熟市場中，瑞士股票吸引不少關注。模型實測顯示，其估值目前處於「非常便宜」的區間，具有不容忽視的防禦性特質。尤其在目前全球地緣政治緊張、周期性產業高估值的大環境下，瑞士股市提供相對穩健的避風港。其企業普遍具備穩定獲利能力和高股息政策，對於尋求抗波動配置的投資人而言頗具吸引力。

產業方面，以科技、通訊服務為代表的板塊受惠於人工智慧技術持續擴展，未來展望亮眼。儘管通訊服務產業估值處於高位，是僅次於工業的第二高，但隨著企業獲利維持穩定增長，仍為投資布局重點之一。人工智慧相關企業帶動產業升級，創新應用激勵整體科技股持續走高。

展望後市，全球股市資金輪動明顯，新興市場及科技相關主題投資機會顯然更多。投資人可留意區域及產業間資金流動態，尋求估值合理且具備成長性的資產作為配置重點。隨著經濟資金及政策面不確定性下降，市場信心料將逐步回升，帶動風險性資產表現走強。